周六早上看CNBC，一位印度籍行家接受訪問，興高采烈地表示，中國股票好，印度股票只會更好，因為估值相對較低。自己的感觸，是眼光和戰線都要越拉越闊，不能單單為了自己最熟香港股票，便死守在這裏找機會，至少會張開眼睛，看看人家的估值。近來港股瘋狂捱沽，印度股市卻強勢畢現。港股之前太狂，衍生工具太多，以至口術滿天飛都是理由，但後兩個客觀條件只會一直存在，尤其是官員之外，民間也越來越喜愛出風頭，久不久便開記招，其實應好好地向畢菲特學習內斂之道。
以現今市場的步速，ETFs一定會越來越受歡迎，指數短短幾日上落幾個巴仙，一個月可以相差兩成，傳統的基金贖回時限變得已經太長，贖回一刻的價格又沒有保障。ETFs隨時可以拋售，完全解決了上述缺點，港股市場的ETFs仍在發展階段，只得盈富（2800）及A50（2823）成氣候，所以要在美國時段出擊，以印度基金為例，有興趣的話，便可以留意INP。所以資產管理要做得出類拔萃，才有生存空間，否則一般普羅大眾，都會轉投ETFs，當眾多行家將大市玩得出神入化，變相是殺雞取卵，將未來生意的大部份，送向專做ETFs的基金公司。

石油煤炭股優先

回說大市，似乎是初見起色，但今時今日作戰要極度小心，資源股應該是率先回穩的類別，卻只宜以石油股及煤炭股為先。另外物極必反理論，美國的信貸危機越益嚴重，減息空間會越大，因此地產股亦會是前列選擇。
在這種艱難市況，應該可以體會其中一項投資原則，就是要將組合集中，並不是打萬佛朝宗，將回報提升，而是將兵力穩守少數城池，打好防守。要有信心找幾個不易輸的機會，老實說已不容易，一般人還貪心涉獵幾十隻股票，是防守大忌。在這段日子，半新股表現最差，便是投資者迴避風險所致。
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作者黃國英為證監會持牌人士