踏入2013年,已發展國家相繼傳來利好投資市場的消息。先是美國國會在持久的爭論後,終於通過解決「財政懸崖」的法案;接着是日本央行宣佈由明年起,把買入資產的計劃由定額改為「開放式」,意味着有機會向市場注入更多流動資金。不過,投資者亦迅速發現法案和政策背後存有隱憂,環球經濟在中長期,可望穩步復蘇的同時,短期的風險亦不容忽視。在此環境下,投資級別債券市場將有何變化,投資者又應如何選擇呢?
以美國為例,投資者對於財政懸崖的憂慮雖然隨着法案通過而暫緩,但法案並未觸及一些重要議題,市場的避險意識可能再一次上升,帶動國債等低風險資產的需求。貝萊德相信,若上述情況出現,將是趁低吸納擁有良好信貸質素債券的良機,而慎選地區和行業是今年的致勝關鍵。
地區分佈方面,今年全球投資級別債券的發行量將由去年的9,500億美元大減至8,000億美元,其中歐洲減少23%,美國和新興市場下降15%。高評級債券的供應回落,但中長線投資者在低息環境下追求較高回報的需求不減,將有利環球企業債券的表現。當中,歐洲企業債券的發行量跌幅最大,與國庫債券息差亦較闊,投資前景可觀。