當年今日

股場放大鏡:從業績分優劣 - 歐陽風

蘋果日報 2009/08/17 00:00


上周五收市後多家公司發出盈利預警,包括中國消防(445)、卓智控股(982)、力寶(226)及同系香港華人(655)、越秀交通(1052)以及廈門港務(3378)旗下的廈門港務發展等,不是盈利大幅下滑,便是由盈轉虧。這段中期業績期(09年1月至6月),恰好是金融海嘯之後經濟的惡劣時期,業績差理應情有可原,不過早前一些工業股、內需股盈利仍相當硬淨,可見業績實際更反映公司本身質素優劣。
假如說外圍經濟差影響業績,不妨睇睇國內農業股天業節水(840),上半年業績怎樣受「外圍」拖累。該公司上周五公佈,截至09年6月底止半年業績,股東應佔溢利127.4萬元人民幣(下同),同比倒退96%,期內營業額跌41%至2.33億元。
天業對抗逆境能力差
天業節水主要產銷節水灌溉系統,在國內水資源越來越珍貴的情況下,產品理應更受重視,加上中央扶農扶到出面,補貼、資助措施不停推出,天業節水也因此每次炒到農業股都受市場追捧。不過這份業績告訴市場,概念與公司實際能力,往往會有出入。
對於期內銷售額大跌,業績通告解釋,營業額下降主要是由於國際金融危機之負面影響以及全球經濟增長明顯放緩,對中國農業及鄉村地區的發展造成不利影響;期內毛利率9.16%,下降5.5個百分點,則主要是由於受國際金融危機持續影響,導致產品售價下滑。
通告對於業績展望也頗搞笑,認為雖然有國際金融危機威脅,但中國政府對發展農業經濟支持力度的加大,為該集團克服暫時的經營困難創造了積極條件。政府扶農,講咗好耐啦。
歐陽風