利福國際（1212）分拆內地業務利福中國上市，後者已遞交上市申請。

高盛認為最重心在於債務如何分配，由於利福為擴展中國業務，現有40億港元貸款及80億港元債券，暫未清楚分拆後利福國際（只餘下香港業務）及利福中國將如何承擔債務。

以利福中國的負現金流，若再舉債，需支付高昂利息，分拆將影響利福中國的融資能力。

高盛維持利福國際的目標價14.5元（不反映分拆影響），籲留意香港店舖同店銷售增長疲弱。利福國際最新報11.5元，比目標價有26%上升空間。