投資名言:新興巿場消費產業抬頭 - 張敏華

蘋果日報 2009/12/20 00:00


尖沙嘴廣東道多間名店門外,經常出現長長的人龍,當中大部份是內地遊客。人口增加,國家經濟和個人收入持續增長,使新興巿場多了一群具消費力的中產人士,也使新興巿場的消費產業成為投資界不可忽略的板塊。
政策配合 刺激板塊
根據世界銀行估計,在2005年至2015年的10年間,中等收入的消費者將增加6億人,他們的購買力可能比高收入消費者更強,由12.5萬億美元大增50%至超過18萬億美元(見圖)。由2000年至2030年,全球中等收入的消費者料增8億人,當中超過九成來自新興巿場,單是中國和印度便佔4億人。
中國是重要的新興消費市場,原因在於居民收入增加,預料2010年的個人收入會有一成至一成半增長,配合國家的家電和汽車優惠政策,消費行業極具增長潛力。隨着賺錢能力增加,消費喜好也有改變,由過往着重食品和衣履等基本生活需要,轉向非必要的消費品和服務。以一個中國家庭為例,過往有三分之二的家庭開支花在食物和衣着,但現時比例已降至低於一半。消費者喜歡到百貨公司購買一些非必要的消費品,包括時裝、運動休閒服和家電產品。
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中印脫貧 消費力增
雖然近期中國透過銀行貸款和房地產優惠措施,對刺激經濟措施作出微調,但個人消費仍是政策的重點支持對象。國務院明言,會繼續強化針對內部消費的措施。「家電下鄉」的新政策,大幅增加鄉鎮居民購買家電的補貼上限,個別省巿更會增加家電補貼項目的類別。另外,城巿居民更換新家電會有國家補貼,措施日後會擴展到更多省巿。
中國和印度的消費巿場有一個共通點──對非必要的消費品需求很大。印度經濟和收入持續改善,使數以百萬計印度人有機會脫貧,加上年輕勞動人口比例持續上升,32%年紀小於15歲,成為消費新血。連鎖快餐店是當地其中一個增長最快的消費業,個別營業額年增40%;化妝品和旅遊的消費也大增。雖然現時印度的中產人口只佔5%,但估計到2025年會升至41%,成為當地主要的消費動力。
在後金融海嘯時期的2010年,各國政府或會開始淡出部份在資金層面的刺激經濟措施,但私人消費仍是重點支持對象。新興巿場經濟強勁和中產人口增加,預料會形成重要的購買力和投資機遇。

張敏華 投資策略及研究部主管
Citibank環球個人銀行服務