此外,當沽空被限制,便只剩下上市公司老闆和大戶有權以新股換鈔票。這種設計公平嗎?事實上,股票交易所的存在,永遠都是為上市公司的利益服務。上市公司老闆,不但是社會上持有最多股票的人,也只有在股市升多跌少的日子,他們才可從中套現。
越是沒有競爭的市場,交易所的制度設計越是鼓勵單邊炒上,限制沽空活動,保障大戶和上市公司老闆的利益。在一市獨大的港交所(388),散戶要看淡一隻股票,沒有太多選擇,惟有付出超高溢價,用衍生工具來達到目的。結果許多人就算大方向看對了,也輸在時間值和波幅。說到底,沽空的人,沒有不對;將沽空者都趕絕的既得利益者,才是散戶最大敵人。
利世民
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