一九八一年起我看好中國的經濟發展，二十三年過去了。這些年來，好幾次形勢不妙，不少朋友持悲觀看法。但我力排眾議，說那樣重大的改革不可能毫無沙石，去向還好。是的，這些年來，我對中國堅定不移的審慎樂觀不知給朋友罵了多少次，但最後他們拜服。
然而，幾個月來我對中國經濟發展的感受不對。增長率高達九點五而有不妥的感受，不能說是悲觀，但樂觀再也不敢說。沒有作過調查研究，但直覺說不對頭。我這種直覺很少錯。衷心希望這一次我是錯了的。讓我從中國目前的四項短缺說說吧。
（一）缺電。最近在這裡以兩篇文章說過了，不再談。這些文章發表後，有讀者提供資料，顯示缺電對經濟的損害相當嚴重——我的估計大致上沒有錯。
（二）缺煤。幾年前因為電力有餘，政府以環保為理由而封掉數之不盡的私營煤礦。今天電源不足，私營煤礦再興起，但一時間供不應求，煤價急升，使山西的收入大增。運輸不易，據說運費與煤價相若，而以火車搬運其耗失量達百分之十五——歐洲搬運的耗失是百分之三。
（三）缺勞工。不少地區投訴工業勞工短缺，所謂「民工荒」是也。工資有上升跡象，但工業的朋友說，因為來料價升，好些行業不易加工資，導致工人流失率的增加。簡短的查詢，問題似乎起於農轉工急速緩慢下來。後者是因為政府減農業稅，也補貼小麥與玉米的種植。另一方面，農產品的物價近來也上升了。據說近半年來農民的收入上升得比工業快。
（四）缺地。政府不多批出（一說停批）建築用地。據說昆山目前有八百外資工業項目，投資共十六億美元，但不夠土地設廠開業。
上述四項短缺，對最重要的工業發展皆不利。我們當然高興農民的收入有所增長，但這增長應該來自農轉工，而不是來自政府保護農業。今天中國的農民人口，在總人口的百分比還是遠為太高，不鼓勵或阻止這比率下降，不可能成為一個經濟發達的國家。

經濟學的算盤說，沒有理由阻止農業用地轉為工業用地，因為後者的回報率高於前者很多倍。另一方面，無論政府怎樣容許農地轉為工地，後者所需的用地，以總土地的面積算，比率甚小。在飛機上俯察世界任何工業發達的國家，工業區只是土地的一小撮。以整個國家而言，農產品可能因為農民轉往工商業轉得多而受到影響，但土地怎樣轉作工商用途，對農業整體的影響甚微。
我說過了，這些年中國的經濟發展使舉世觸目，也變得舉足輕重了。在史無前例的舉世廉價勞力暴升的巨變中，中國的發展足以為傲，也搶先地佔據了有利陣地。但這樣一來，其他國家無不虎視眈眈：一些留難中國的產品進口，另一些要產出競爭而把中國殺下馬來。
二十多年的大事改革，中國好不容易才爭取到今天的、比上不足比下有餘的位置。正因為這樣，加上樹大招風，中國面對的是最嚴重的關頭。我認為目前的位置不能持久：要不是繼續爬上去，就是被擠下來。在這個關頭北京的政策顯得零散、猶豫不決，也加不起來。我可能看錯，也希望是看錯了。


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