過去幾個交易日，股市變幻巨大，突然急跌，又忽然回升，小股民見跌追沽，見升追買就會左一巴右一巴地被摑得暈頭轉向，不知如何是好。
上周五我在本專欄中提到美國聯儲局新任主席耶倫的談話時，認為一段時間之後，美股就會忘記耶倫所帶來的利淡因，結果美股以驚人的速度，全面消化耶倫談話。才一天，美股已全面回升，很快地再創新高，焦點轉到美國的經濟，以及美俄的經濟戰。美國、歐盟與俄羅斯之間的經濟戰剛開始，號稱最支持自由經濟的美國政府伸出有形之手，不准俄國人使用美國私營企業VISA與萬事達的信用卡，受害的是誰？是這兩家企業的股東，大家投資美股要小心。

屈臣氏星洲發展將更快

和黃（013）賣掉四分之一的屈臣氏股權給新加坡政府全資持有的淡馬錫，為股市帶來一股新的動力，四分之一股權的屈臣氏值440億元，那麼，整家屈臣氏就差不多值1,800億元，強烈凸顯出和黃的真正資產值是遠超過其賬面值，和黃與長實（001）每股派特別股息7元則更精采，我同時是長實與和黃的長期小股東，自然也高興，特別是長實，7元的特別股息已超過我多年前的買入價，我在1987年10月大股災後，以每股5元的價格買入長實，持有至今。
淡馬錫入股後的屈臣氏，在新加坡發展一定會加快，因新加坡政府是新加坡最大的業主，持有大量優質商場及政府組屋地面層的小商店，新加坡85%人口住在政府組屋區，淡馬錫入股之後，相信屈臣氏旗下的零售業會很快地在新加坡開枝散葉，生意做大之後，將來屈臣氏在新加坡上市，肯定可以賣更高的價錢，再進一步為和黃提供額外利潤。

曾淵滄
大學教授