民主黨競選人奧巴馬能否「CHANGE」?即改變共和黨小布殊近八年的不濟局面,吾抱着極大疑慮。倘若選情出現所謂的「布萊德利效應」,即選民不願意被民調人員知悉個人種族主義作祟,口裏說支持奧巴馬,卻暗地裏投麥凱恩,而爆出個冷門來,金融市場或會出現短暫漣漪。世事無奇不有,愛爾蘭最大博彩公司,早在兩個星期前,已宣佈買奧巴馬贏的賭客經已勝出,並獲得彩金!
上月確實是百年不見的金融大洗禮!各類型資產價格暴跌,衍生出令基本因素更趨惡化的後果。絕大部份投資者眼見現實景況越加慘淡,而對未來一年的投資環境絕望。上周提到時間價格互換關係,也許過半讀者不明白其意思?其實,這是一個恒久不變的道理,說出來簡單不過。舉例說,一個市場升跌趨勢,或經濟周期,正常需要花一年來完成,可是,卻因某些特殊因素,如衍生結構性金融工具,加上盲目的槓桿式膨脹等,才不過一個月時間,市場價格及升跌目標,便已達到。可不是嗎?近期的商品貨幣、油價、銅價、白銀鉑金及環球股市暴挫,正是如此。故此,實質的基本層面尚來不及變化,但於投資市場卻已完全反映出來。