當年今日

點股壇:華創評價不易提高

蘋果日報 2003/09/15 00:00


華潤創業(291)第二季受到沙士打擊,零售業出現明顯虧損,雖則半年業績仍有增長,但計及特殊收益及遞延稅項的影響,實際業績明顯下跌。
上半年華創盈利7.497億元,較上年同期增加2430萬元,增幅為3.3%,每股盈利36仙,派中期現金股息10仙,增11%,另已實物派送華潤水泥(712)10送1,相當於25仙。
石油及化學品業績增長56.3%或1.035億元,而物業所作貢獻則增71%或6890萬元,但期內出售機場航空燃料補給設施權益,獲致特殊收益1.43億元,因而石化業績實減21.7%。至於物業,若干固定資產轉為投資物業,帶來遞延稅項抵免4388萬元,源自旺角中心商場,故物業盈利只增2502萬元,是旺角中心商場結束百貨業轉作分租所形成。
計及特別收益及稅項抵免,上半年業績實為5.63億元,較去年同期減少22.4%,而第二季業績則較第一季減少11.3%。
零售業務顯著轉差,營業額增57.9%,業績則由去年同期6144萬元轉為虧損8882萬元,包括超級市場虧損6610萬元,國內品牌經銷虧損1650萬元及香港百貨零售虧損620萬元,超級市場淨增7間至461間,品牌專門店淨減46間至715間,香港2間華潤百貨、5間中藝、2間超級店和20間標準店華潤堂。
食品加工及經銷業績微升1.8%,食品銷售平平,而遠洋捕撈及水產則激增。
飲品中啤酒銷量增8.8%,純淨水則增34.4%,但新收購啤酒廠仍在虧損,業績跌34%。

業績明增實減
紡織業表現較佳,營業額增41%,業績增74%,受惠於收購3間紡織廠及收購國內上市公司華潤錦華51%,期內棉花價升,有效控制成本使利潤提升。
投資及其他業務減12%,香港貨櫃碼頭貢獻減5%,鹽田港則增38%,其他投資未有提及。
華創已決定放緩發展超市步伐,期內已向母公司收購內部物流業務,於上海設立加工廠、投資於蘇州管道燃氣,以及剛購入嘉利大廈重建,相信對短期業績無助,今年有特殊收入,業績或許稍增,評價仍待提高,看零售業的發展。
齊 明