【本報訊】反映中國經濟活動的滙豐中國2月製造業PMI初值由上月終值52.3降至50.4，為四個月來低點，亦弱於市場預期。滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌仍相信，中國經濟仍在逐步復蘇之中。高盛高華中國宏觀經濟學家宋宇則指滙豐PMI表明經濟放緩，程度需再觀察。
高盛高華有此說法，也許從PMI分類指數看到箇中原因。據滙豐/Markit公佈，2月新出口定單分項指數初值跌至榮衰線下方，從上月終值50.5降至49.8（50以下代表經濟轉弱），說明外部需求依然脆弱。新定單指數和產出指數均較上月下滑，但均在50以上，就業指數與上月近持平，亦在50以上方，證實經濟仍保持平穩擴張。

屈宏斌：經濟仍逐步復蘇

宋宇表示，滙豐PMI指數由於春節因素，不穩定性很大，所以此資料需要謹慎對待。前幾個月PMI新出口定單分項指數總體呈上行走勢，而且2月份新定單分項的降幅大於新出口定單分項的降幅，這似乎表明內需走弱的幅度比外需降幅還大，雖然，在1月份貨幣和信貸供應資料非常強勁之後人民銀行可能會限制流動性供應，但國內媒體報道顯示2月初以來流動性供應依然強勁，因此內需增速應該相對強勁。
2月製造業PMI低於預期，大幅滑落。對此，屈宏斌認為是受春節因素以及外需持續疲弱影響而令PMI數據有所放緩。他認為中國經濟持續溫和復蘇的趨勢未變，鑑於就業的持續擴張與最近信貸增長有所加速，中國經濟復蘇仍具活力。
花旗發表報告指，2月PMI數據初值下降是受季節性調整，因為2月有農曆新年假期導致工作日數減少，預示出2月份官方將發佈的PMI數據將回落至50以下，但在3月份會反彈至50以上。
隨着下月兩會的召開，宏觀政策明朗化，預計今年的政策將從偏向寬鬆轉為中性，經濟增長增速在下半年將重新回落至8%以下。