在5月29日，法國投票者以壓倒性票數否決了歐盟憲法，這會否令外滙市場成為殺戮戰場？不，歐元或會進一步下跌，但只要中國於今秋改變人民幣緊釘美元的政策，美元便會面臨末日。

美國財長斯諾趾高氣揚地站在全球金融舞台前，把人民幣滙價形容為自黑死病後最難應付的國際難題，這令我更加覺得有需要深入了解中美之間金融政治的微妙關係，尤其侯賽因的下場，已向世界說明了美國政府確實主宰着這個世界。
假如中國人行在明日便付諸行動，會有甚麼後果？
首先，美國債市會因息率急升而屍骸遍野。何解？因為中國手持6500億美元的美國國庫券，數量僅次於日本。
此外，假如人民幣升值，美國便會變相輸入通脹。美國的消費物價指數本身已在加速上升，令聯邦基金利率目標有上調壓力，一旦失去全亞洲最大的美債投資者，歐美的通脹溢價便難免進一步飆升。可以升至多高？我認為美債孳息可升上6厘。一旦美息被挾高，全球樓市泡沫爆破將難免，屆時那些只會在好天提供雨傘，一見烏雲便打退鼓的銀行為求自保，亦會收緊信貸。
當人民幣重估時，中級財資市場難免首當其衝，信貸震盪的浪潮會蔓延，先是差價擴闊，繼而孳息上升，然後再波及消費者信貸、銀行的按揭放款、樓市、股市……相信我，息升所招來的殺戮，絕對不會美好。

聯儲局急轉軚後，投機客只好走出擋風屏，而隨着聯儲局自去年6月連番加息，水源開始乾涸，槓桿投資將會變成死亡之吻，美股將成為另一殺戮戰場。
你有否沾手長債、保本產品、倫敦同業拆息債券、子母基金、地產股、對息率敏感的銀行及經紀股份、印度基金及新興市場？至今雖然一切仍安好，但你已處身自911以來華爾街最大的危機之中。
「大儍瓜理論」（thegreaterfooltheory）的問題出於它假設市場擁有用之不竭的資金，但我的啟蒙老師曾經說過：「資金就有如雨夜計程車，當你最需要它時卻往往不出現。」一旦中國有所行動，便會出現嚴重資金萎縮。

人民幣一旦升值，對外滙和商品市場又有何影響？
美元兌日圓將會大幅滑落，馬元與美元掛鈎亦成為歷史，世上所有最便宜的貨幣包括台幣，韓圜、印度盧比和泰銖等均會水漲船高。同樣情況會出現在瑞郎兌美元、兌歐元和兌英鎊身上，而屆時七國央行將被迫大舉干預以支持美元滙價。今日的歐元雖然難與1987年的馬克相提並論，但它仍會備受追捧。
隨着全球風險上升，黃金將重拾美元替代貨幣的身份，商品價格亦可因而受惠。而美債孳息上揚，必然會令投資者視新興市場為畏途，對沖基金將出現恐慌性贖回潮，骨牌效應是挑起自長期資本管理（LTCM）倒閉以來最大的信貸差價，那些裝扮成為國際銀行的衍生工具賭場，亦會因此而失去數以萬億計的注碼。所以大家必須提高警覺，好好守護自己的資產。
忽然間全世界沒有了安樂窩，即使銀行答允為你的資金保本，你仍需避開市場風險。細閱金價圖，並拋空所有亞洲房地產、股票或基金才是上策。此外，大家還要細心思考，為何預言家會認為法國將會拖垮歐盟？
繼續閱讀《蘋果》並投資於你所熟悉的工具，否則，華爾街的研究及銷售人員會令你變得更加貧窮。相信自己的直覺，千萬不要輕易聽信人言而放棄獨立思考。
[email protected]
﹙本欄隔周逢周一見報﹚