人民銀行突然宣佈減息，對A股帶來很大刺激作用，對港股刺激卻有限。話說回頭，中央政策可以刺激內地投資者對股市或人民幣資產的投資意欲，但對外資而言，中國經濟是否會硬着陸，仍然是關注重點。
相信中央希望A股持續向上的心態沒改變，只是升勢過急時中證監就會出口術壓制一下，而當A股調整逾5%，中央總有利好措施推出，這令不少投資者相信，A股不會大跌，而A股每次調整反而低吸良機，這當然利好A股走勢，但卻會引發另一問題，就是內地投資者的風險管理意識不斷下降，令A股出現泡沫化的機會越來越大。

中央憂資金鏈失衡

不過，更重要是內地的投資文化很多時會出現一窩蜂情況，故當A股成了內地投資的熱潮，大部份新增貸款，又或者過往在房地產市場、其他領域投資的資金，都已流向股票市場，令內地資金鏈出現失衡，這不但令外資感到憂慮，同時亦已令中央感到憂慮。故此，內地有些分析認為，無論全面降準又或者減息，目的都不是為了刺激股市上升，因股票市場已經夠熱，反而是希望增加內地銀行對實體經濟的貸款空間，從而刺激經濟之發展，令中國今年GDP的增幅，可以維持在7%或以上的水平。
若A股又因減息而在短期內大升，不排除中證監又會出手制止，而港股相信要待深港通的細節公佈、公募基金等到位入市、內地經濟數據好轉、外資信心增加才可以又另一升勢出現，故短期恒指應該會在27000至28500之間上落。

陳永陸
獨立股評人