本周滙市峯迴路轉，歐債危機使歐元沽壓沉重，曾見過1.3836美元的4個月新低。其後市場卻傳言歐洲央行打算購買西班牙和意大利國債，言之鑿鑿指中國入市吸納歐債，意大利拍賣1年短期票據反應理想，歐元亦聞訊上揚。伯南克對加推QE3模稜兩可，穆迪及標普先後把美國列入負面觀察名單，美元受打擊，歐元一度重登1.42美元關口。
希臘雖已取得歐盟和國基會首輪援助的第5批貸款，但短期內難以在市場集資，次輪援助仍有其需要。歐元區各國強調風險不能由納稅人全數承擔，投資者要肩負責任，惟對於私人債權人如何參與卻莫衷一是。三大評級機構先後表態，指任何需要私人投資者蒙受損失的舊債換新債方案，均有可能被列為「技術性違約」，增加各國拯救希臘的難度。

評級機構繼續落井下石，穆迪上周把葡萄牙主權評級下調4級，至Ba1的垃圾級別，本周進一步把愛爾蘭掃入垃圾房，惠譽亦把希臘打入下層地獄，但市場對此三隻病豬被降級習以為常，投資者更關心意國會否「星火燎原」。雖執筆時未知歐洲91家銀行壓力測試結果，但筆者傾向押注於候任歐洲央行行長吉拉德指意大利5大銀行可輕鬆過關的提示，反而擔憂西班牙有多少家銀行會難逃劫數。
伯南克出席國會聽證，市場一度以為其暗示不排除加推QE3，但若細心解讀他於國會聽證內容，列出了經濟疲軟若較預期為長及通縮重臨兩大先決條件，才會考慮加推QE3。實際上，他仍強調對下半年經濟增長可加快具信心，反映市場捉錯用神。美國國會對提高國債上限談判的進展，其實更值得關注。兩家評級機構已提降級警告，若美國失去三支火箭的最高評級，另一場環球股災便蓄勢待發。
上周指避險升溫有利瑞郎，建議在0.85吸納，可惜瑞郎上周五已偷步上升，未能為大家增添進賬，可惜！金價再創新高，意味全球經濟亂局仍將持續，但日圓和瑞郎升幅已大，無高追價值，惟有選擇再買美元，富向險中求，紐元強勢不合理，若見0.8450可試沽，目標看0.8250，止蝕位0.86。