日前有報道，上海置業（1207）擬分拆旗下中國新城鎮開發（CNTD）於香港或新加坡上市，集資不少於2.5億美元，用作發展瀋陽及無錫項目。呢個消息其實早於去年底流傳，例如德銀就發表報告分析過。
德銀並因應分拆之可能性，大幅調高上置NAV，由每股2.92元調升至4.98元，預測其1年後NAV再升至每股5.16元，建議買入，目標價由2.17元升至3.61元。以昨收市價2.40元計，上置NAV折讓超過50%，而個別國內地產股如碧桂園（2007），現價已較預測NAV有溢價。摩通就因此潑冷水，建議上置先私有化再分拆，否則將大大減弱CNTD獨立上市的吸引力，而且上置大股東經去年底配股後股權已攤薄至只有30%，令上海置業再透過配股集資的可能性大減。
一隻股票唔會無端端大平賣，上置去年因土地增值稅額外撥備2.52億元，以及為固定利率調期合同作公允撥備2.11億元，純利倒退16%至2.52億元。呢類複雜之期貨合約，對股價負面影響唔細。另外，上置正是因為在在需財先至要多次配股及分拆集資，博大股東私有化，似乎唔多實際。

海螺A股隨時大升

安徽海螺（914）上周一開市前停牌，宣布獲注入7間公司權益，涉資近41.33億元人民幣，代價擬以發行A股支付。國內A股近排興炒整體上市概念，今次海螺獲母公司注資，其實意義等同於國內所講嘅整體上市，今日A股重開，安徽海螺A股如復牌，相信股價表現唔會差。高盛及瑞信上月分別給予海螺H股目標價37元及40元，注資後，兩間大行話唔定會再調高目標價。