筆者從街貨量的資料得知，不少投資者等大市調整，已經等了很久，現在甚至等得有點不耐煩了，心想：我已經等了兩個多星期了！還不調整？截至本周四恒指認沽證的街貨量高達71億份，是其認購證的3倍；H股指數認沽證的街貨量高達3億份，為其認購證的3倍；港交所（388）認沽證的街貨量高達11億份，亦是其認購證的3倍；強勢內銀股如工行（1398），其認沽證的街貨量對比4月中上升了一倍。種種資料都顯示投資者在恒指未能上破16000點後，開始看淡，全力將手頭上的股票或認購證獲利，轉持現金或認沽證，等待大市調整。

16000不破開始看淡

恒指在本周三反彈400點，4月份期指在14863點結算，但是大市成交只有約500億元左右。在周邊氣氛的帶動下，恒指在周四繼續向上，重上10日線。個別股份方面，工行的兩位策略股東安聯和美國運通全數沽出手上38億股H股，套現149億元。工行股價在250日線4.50元附近整固，看淡工行的投資者，可留意中期價外認沽證16494，行使價2.68元，09年9月28日到期，提供3.7倍實際槓桿，引伸波幅約61%。投資者如果長線看好工行，可留意中期價內認購證15974，行使價3.88元，2010年12月10日到期，提供2.7倍實際槓桿，引伸波幅約50.1%。

瑞信股票衍生工具銷售及市場推廣副總裁　朱紅
（筆者為瑞士信貸(香港)有限公司的代表，並身為證監會持牌人，並無持有相關上市公司的任何財務權益。而瑞士信貸(香港)有限公司是瑞信認股證之流通量提供者）