金融市場有一種說法是「升得高時跌得重」,看看紐元和英鎊近期的表現,似乎得到驗證。
一些商品貨幣或高息貨幣早前曾經備受投資者大力追捧,但高息其實有很大的後遺症,尤其會窒礙商業活動,不利於經濟發展。
英國和新西蘭近期的數據急劇轉劣,例如新西蘭僱主裁員於4月為近19年最勁,房屋銷售亦跌至近16年最低,較去年同期劇減45.5%,樓價跌幅則為1.2%,以及首季零售銷售下跌1.2%,為近12年最大跌幅,在在顯示經濟強勢已逆轉,市場開始揣測新西蘭央行今年下半年會減息,這紐元又如何會有運行。本周連76美仙亦曾失守,短期內相信要繼續尋底。
英鎊的情況亦好不了紐元多少。英國樓市急速惡化,國基會預期英國今年經濟增長只會有1.6%,是91年衰退以來最緩慢的增長步伐,但通脹又高企不下,最新的消費物價指數年率再觸及3%,生產物價指數年率更達7.5%的歷來最高水平,大家均翹首以待英倫銀行如何拆解這個滯脹死結。
連近期走勢硬朗的澳元亦要追隨英鎊和紐元下跌,可見在美元持續反彈下,高息貨幣再難憧憬。不過,純粹從經濟基調來看,澳洲短期表現仍會凌駕於新西蘭和英國之上,故若真的要從三隻高息貨幣中選擇其一趁低分段吸納的話,澳元會是首選,因為澳洲資源豐富,是主要商品出口國,若果相信商品牛市不會如此短命,可以考慮在0.9280美元先押下分段吸納的第一注。