中移動（941）第三季盈利按年跌一成，首九個月每人每戶平均收入（ARPU）再跌，集團指是受到低用量用戶增加、「一人多卡」及短訊用量跌等因素影響。集團又表示，4G發牌加快進度，令資源配置壓力加大。事實上，中移動2月曾計劃4G測試今年擴大至100個城市，建設20萬個基站，覆蓋5億人口，隨着月初工信部允許中移動擴大試驗規模至326個城市，意味該計劃的落實，故宜留意資本開支變化。
有券商認為部份次季開支延遲至去季入賬，拖累第三季業績遜預期，而內地加強對電訊商監管，包括市傳調整跨網結算費一事，或令電訊商趁此盡出壞消息。看好可留意中移動購證28123，行使價88.88元，明年5月上旬到期，實際槓桿約10.5倍。看淡可留意中移動沽證27261，行使價78.88元，明年4月上旬到期，實際槓桿約11倍。

張智卓　摩根大通香港認股證牛熊證銷售及市場部主管
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