電視廣播（511，TVB）年初提出回購股份，就此向證監會申請清洗豁免，但就其裁決尋求司法覆核，今早續審。

法官黃國瑛昨提問，TVB若不獲批出清洗豁免，是否可撤回回購要約？事實上TVB在收到指令，（須由過半獨立股東批准回購，其中外資、本港股東一股一票，與廣播條例要求相左）後，曾向證監提出撤回要約，但證監指市場對回購已有期望，亦已有人就此消息買賣股份，故不批准。

代表證監會的資深大律師余若海解釋，若所有公司作出要約後，得到不合心意的裁決，就撤回要約，相當於迫使收購合併委員會依照公司的條款行事，「等同綁架委員會」，故不會批准公司撤回要約，但他們可以修改條款（但不能差過最初的條款），而委員會是基於收購合併守則的正確做法而作出裁決。證監亦已批准TVB延長要約限期，至收到法庭判決後7天。

昨日聆訊其中一項爭拗點，在於清洗豁免是否由股東批准，TVB援引慣例指必須，但證監會裁決則明言清洗豁免由證監授予，而非股東權力。

代表TVB的資深大律師麥高義（Gerard McCoy）反駁，指辯稱最後有權授出清洗豁免者，是根據委員會指示的證監會行政人員，此論本身已是錯誤陳述，事關裁決寫明委員會已決定批出清洗豁免，只是加上條件。他更引述TVB律師與證監代表的對話，指行政人員事實並無「剩餘權力」，決定已由委員會作出，甚至已與TVB律師拉鋸後，商量好在股東會召開前夕授出豁免，行政人員餘下的工作僅是書面上要求TVB作更多披露。

證監強調廣播條例無權處理股份回購清洗豁免一點，豁免亦不必由股東投票通過，故外資股東投票最多49%的限制，不應應用在此，堅持不分外資、港資，應一股一票。麥高義指廣播條例限制外資股東的情境是任何牽涉公司的問題、事情，只要由股東表達意願的話，就受限制。既然證監希望透過不調整比例地投票，以量度全體股東對回購的真正意見，這正是需要股東表態的事情，「與事件的性質、內容、誰要求股東表態無關」，應該受廣播條例外資股東投票權上限約束，指證監將條例註釋限制於「企業行動」一詞，過於狹隘。

黃官認為本案「有趣」，將稍後作出判決。她明白本案有時效性，承諾盡快宣判。據了解，屆時TVB須短暫停牌。

記者：黃翹恩

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