美股顯著上升，但恒指卻受制A股表現而反彈乏力。內地股市復市後受到壓力，乃必然之事，惟滬綜指力守2800點水平，加上成交有所縮減，可見上調銀行存款準備金率，對內地股市而言，只帶來心理影響，並未造成恐慌性拋售的情況。
不過，人行透過上調存款準備金率及持續發行央票，已令市場的資金迅速被回收，因此內銀股昨日在A股市場面對較大的壓力，惟這個情況在H股市場並不明顯。其中一個原因是H股早在周一已出現調整，另一個原因是內地投資者與本地投資者，對內銀股的估值方式並不相同。當然，由於政策仍未明朗，所以就算內銀股的H股較A股為強，亦只宜先炒波幅。

航運股5月例好

相反，由於內需概念股沒有政策風險，所以一直以來都覺得投資價值會較高。內地零售銷售的增長有放緩迹象，但當中的主要原因是部份行業如家電及汽車等產品，政策扶持的效應正在消減，難免令銷售額有所下降。不過，高消費行業首季的銷售情況仍然不俗，部份體育用品股更不斷傳來好消息，而愛股之一的安踏體育（2020）首季同店銷售增長達10%，推動股價表現，近日不斷逆大市方向而行，屢創新高。
安踏過去兩年的盈利已超越李寧（2331），但估值卻較李寧為低，其市盈率較李寧有所折讓，若估值日後能追落後，股價有一定的上升空間。安踏昨日股價逆市上升近半成，投資者現價買入，總有一定的壓力，可是如果估值上真的追近李寧，其股價有條件升至接近17元水平，投資者不妨以這個估值作參考，自行定下買入策略及時間表。
另外，根據過去經驗，5月份的航運股是例好的，主因是5月是付運的高峯期，波羅的海指數亦走高，近日航運股跟隨大市走弱，反可分注吸納，中國遠洋（1919）跌穿了10元，但中線仍有值博率。
陳永陸