【本報訊】「摩笛」吹襲港交所（388）！摩根士丹利昨發表研究報告，下調今明兩年的港股每日的成交量，又指倫敦金屬交易所（LME）的盈利或受有色金屬價格所左右。在兩大不明朗因素夾擊下，大摩狠狠地「大劈」港交所的目標價至72元，潛在跌幅達三成。大摩指出由於過去兩個月港股每日平均成交額錄得為440億元，所以調低今明兩年大市成交量，分別為520億元及560億元。另外，若內地放寬外籍人士進入上海市場，或會進一步拉低香港市場的成交量。

收購LME添不明朗因素

對於港交所早前以13.88億英鎊（約167億港元）收購得來的倫敦金屬交易所（LME），大摩預期未來兩年的稅後利潤將較2011年水平有所增長，惟在有色金屬價格下跌的情況下，要達成有關的預測將有一定困難。另外，由於港交所希望在完成LME後，能維持資產負債比率少於50%。大摩估計港交所將要為此收購作股本融資及債務發行各80億元。AMTD證券業務部總經理鄧聲興認為大摩「劈價」過於重手，他表示大市的成交量不會長期低走，「在整體市場氣氛回升時，港交所可以話係無可替代，所以股價上有溢價都好合理。」惟他亦同意港交所不明朗的因素為LME的收購，一方面成本較高，另一方面現時亦未知道會以借貸或發新股作融資渠道，或令投資者多添一分擔憂。港交所近4個交易日的沽空金額有顯著增加，共約4.79億元。昨港交所股價未有受「摩笛」拖累，收市報103元，無起跌。