美股急速回升，道指重上一萬點關口，港股亦順勢升上二萬點水平，雖然昨日高開後升幅收窄，但始終期指與恒指雙雙收於二萬點之上，走勢上已逐步向好，相信向上破關的日子指日可待。
前晚美股之升，主要是炒業績的預期，雖然此因素的說服力不夠強，但背景的主要升市原因，其實只是資金流向的轉變。資金早於5月底已開始掉頭，從避險資產回流到風險資產市場。5月底筆者指出港股的調整浪已完結，源於見到英鎊及期油市場率先見底。6月急升後回落，主要是技術性的後抽，兼且還要等埋歐元及黃金市場的資金掉頭。由於4至5月歐元的淡倉龐大，國際大鱷需要較多時間於低位平歐元淡倉及建立好倉，故此股市亦要做調整以等待。
上周歐元急升，突破兌美元1.25關口，意味着升浪一觸即發，亦顯示了資金流向的轉變已確認。加上金價亦從1265美元水平急跌至1185美元，進一步確認避險資金從美元及金市撤退。撤退後流到哪裏？自然是商品及股市。這數天油價及全球股市之彈升，正正符合了上述的推測。若然升市是避險資金回流，港股理論應可升回4月份歐洲出事前的指數水平，即22000附近。