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美股近底 經濟年中有望復甦
萬通建議增加股票投資

蘋果日報 2002/01/04 00:00


【本報訊】萬國寶通銀行預期,美國經濟有機會在今年6至7月復甦,估計目前美股已接近見底,故建議投資者今年的投資策略可以傾向均衡組合,逐步增加股票的比重至佔總投資一半,而投資中一半應投放於美股,而亞太區股份應只佔總投資8%至10%。
萬國寶通銀行環球個人銀行服務投資研究經理潘國光認為,由於目前美國保持寬鬆的貨幣政策、美國政府推出減稅及增加開支措施等,再加上聖誕節銷售數字理想,均利好美國的經濟有機會在今年下半年開始明顯復甦。不過,他認為,美國企業的盈利表現不會立即改善,因為今年企業的盈利主要是透過節省開支達致,因此企業盈利要真正改善仍需要一段時間。

優先吸價值型股票
他建議投資者應逐步增持股票的比重,初步應吸納一些價值型股份,即市盈率較低、市場佔有率較大、業務相當成熟及派息率比較穩定的企業。因為這類股份過往的回報率優於大市表現,風險程度亦較低。他認為投資的焦點地區應該投放在美股,因為根據經濟周期為3至4個月計算,目前美股已經接近見底,不過短期內仍會有波動。他表示,一般而言,美股的投資應佔總投資額的23%,若較為進取,可以考慮將投資比重增加至32%,亞太區的比重應只佔8%至10%。至於投資哪一類行業,潘國光認為,現階段應該着重分散投資,最好能投資在3至6種不同的行業。

改持優質企業債券
債券投資方面,由於企業盈利將會逐步改善,信貸的風險將會下跌,因此他建議投資者可以將持有國庫債券改為持有優質的企業債券。他預期,美國年初仍有機會減息0.25厘,估計減息周期完成後,美國將會有一段長時間保持低息水平,因為當地不單止沒有通脹壓力,通脹率更有機會跌至零水平,因為油價下跌、零售市場減價促銷及失業率上升,會對通脹構成壓抑作用。