受惠於對美國息口快將見頂及加幅趨向溫和的憧憬，加上外圍股市持續造好，港股上周累積上升468點，平均每日成交金額為280億元。今次升市由滙控（005）及地產股帶動，買盤更全面擴散至二線股。筆者認為，地產股短線升勢已急，料須先行整固，凝聚動力可有力再升，預期未來走勢將呈個別發展，具充足土地儲備或積極於內地擴大立足據點，又或者已鎖定本年度收益者，仍具上升潛力。
銀行股方面，相信會續由滙控領軍帶動上揚，預期本周恒指可穩守10天及20天平均線，並上試15500點水平。國企指數創出8年高位後，亦有機會挑戰5800點水平。
人民幣滙率再創新高，QDII機制短期或有機會出台，加上市場憧憬中國放寬外資持有內地銀行股權的上限，以改善內地銀行的質素，成為資金持續追捧內地多隻保險及銀行股的原因。由於內地對保險產品的需求持續，滲透率仍屬偏低，其中國人壽（2628）新管理層上場，公司目標會由過去爭取市場佔有率轉為提升盈利，集團財務狀況健康，未來盈利將來自高增長的經常性保費收入。單是去年首11個月，集團的保費收入約為1492億元人民幣，加上業務防守性強，故仍可於股價調整時分段上車。

中銀香港可留意

至於交行（3328）及建行（939），現價估值不算便宜，暫時不宜高追。筆者反而建議可留意較為落後的中銀香港（2388）及光大（165）。內地中國銀行已落實安排來港上市，市場憧憬中銀香港的股東將獲發優先權認購中行股份，加上其為人民幣結算銀行，料會受惠於本港稍後推出的第二階段人民幣業務。該股現時預期市盈率為13倍，市帳率為2.1倍，屬於合理水平，其股價短期尚有衝刺空間，不妨考慮於15元附近吸納。
踏入06年，黃金價格維持強勢，帶動紫金礦業（2899）股價升至歷史高位，惟現階段追入原料股則不妨考慮江西銅業（358）。由於全球銅庫存處於歷史低位，繼上海期銅後，近期倫敦期銅價格亦屢創新高，加上市場預期集團今年的銅產量將增加三萬噸，多個利好因素尚未於現價全面反映，建議可於股價回試3.8元後小注吸納，目標價於4.5元分段套利。
黃敏碩
亨達投資研究聯席董事
電郵：[email protected]

作者黃敏碩是證監會持牌人士，目前持有滙控、和黃及中移動股份。