鐵江現貨（1029）去年10月上市，發售價1.80元，已比原定的招股價2.20元至3元大幅調低，但上市後一直潛水，只在上月中急升一段，股價曾高見1.89元，但升勢亦只係曇花一現。
不過，大行對此股卻情有獨鍾，美林及瑞銀均給予「買入」評級，前者目標價2.50元，後者更高達4.66元，鐵貨昨日收1.71元，跌1仙，距離瑞銀目標價有172%的上升空間，頗為吸引，值博率極高，現水平上車，第一站看1.89元，整固後再上，以小型圓底的量度升幅計，可見2.23元，短線預期升幅亦逾30%。
鐵貨經營採礦業務，主要在俄羅斯及中國東北地區開採及加工鈦磁鐵礦及鈦鐵精礦產品銷售至俄羅斯及中國，旗下有3個項目，包括俄羅斯Amur區Kuranakh礦場、Amur區Kimkan及EAO區Sutara（K&S）礦場以及Garinskoye礦場，前者已進行開採，後二者預期可在2012年及2014年開始營運。

Kuranakh礦場去年5月投產，9月開始日常商業銷售，而礦場、粉碎、篩選及加工廠的設計年產能為260萬噸礦石量，並已簽訂長期協議，以邊境交貨方式向中國黑龍江省一間鋼鐵生產商銷售精鐵礦，並有計劃在本年內提價。
至於K&S礦場的多項基礎設施已完工，初期將包括兩個年產量預計達1000萬噸礦石量的露天礦石開採場，所開採的礦石全部即場加工，預計精鐵礦年產量為320萬噸，全部完成後年產量可提升到830萬噸。
瑞銀超看好鐵貨，理由係鐵貨較澳洲礦石供應商擁有地利優勢，其礦場位於中國東北部和俄羅斯遠東地區，買家只需支付鐵路運費到其工廠，相信其鐵礦石售價較同業享有較高溢價。
鐵貨上市時已預期2010年（12月年結）股東應佔虧損不少於7.4億元，但2011年已可轉盈，隨着K&S在2012年投產，公司盈利將會在2013年以倍計上升，相信兩年後瑞銀的目標價實現的機會頗大。
郭兆誠