中國製藥(1093)過去1年的高低位是3.2元及1.18元,走勢是去年底開始急速上升,在炒維生素C價格,出現高位後,價格在滑落,中藥股價由高位挫至2.275元,反映其股價隨維生素C價格而波動。
維生素C今年首季每公斤平均價6.75美元,營業額1.79億元,分類業績9479萬元,上半年平均價7.8美元,營業額4.24億元,分類業績2.45億元,而第三季平均價已降至4.37美元,營業額只有1.2億元,分類業績降至4408萬元,因成本大致固定於2.3美元,售價愈高,利潤愈大,反之則愈低,上半年利潤率57.8%,第三季已降至36.7%,變動甚大。
截至9月止第三季,總盈利9131萬元,低於第一季的1.53億元及第二季的2.05億元,三季合計為4.5億元,仍較上年同期增加196%,每股盈利29.9仙。
第三季業績逆轉,幾乎是全面性,青霉素系列及頭孢菌素系列平均售價較上年同期下跌28%及34%,儘管第三季成本較上半年降低11%及5%,貢獻亦顯著較上半年為低,與上年同期比較,青霉素業績增35%,頭孢菌素減28.4%,去年開始的成藥業務,則有好表現,業績按季上升,已佔盈利16%。
維生素C系列的貢獻,佔盈利52%,青霉素佔20%,頭孢菌素佔11%,維生素C價格年內曾高達10美元,10月份低位見3.03美元,曾反彈至6美元,現於4至5美元之間反覆,可見價格十分波動,青霉素價格並無反彈,頭孢菌素於10月曾再跌10%,中藥為爭取市場,亦採取積極的價格政策,相信利潤仍然受壓,只能希望成藥表現較佳,但佔比例不大,未能倚重。