上星期港只有3個交易天，結果兩日升一日跌，恆生指數按週累積下跌了248點或0.8%，收報29844點，年初以來升幅全數化為烏有。因特朗普挑起的貿易戰，導致全球金融市場風雲色變。

事實上，中美貿易對抗正逐步升溫，由原先的在鋼鋁問題上項莊舞劍，把其盟友也拉下水裡。到最近明刀明槍向涉及500億中國商品徵稅，內地還擊，又再聲明研究考慮多加1000億美元，

並且，又聯同其他所謂「盟友」圍堵中國，施壓要求內地開放市場，發炮轟WTO把中國視作新興市場，實情是全球第2大經濟體，對美國與一眾成熟經濟體不公平等等 ...

眾所週和，美國表面針對中國貿易發爛，實質是害怕中國製造2025，最終奪去美國的全球霸主地位，於是逐步全方位在政治、經濟，甚至軍事問題上圍堵內地。

細心分析其官員任命上的布局，如何稅改落實後過橋抽板，把相對溫和官員們開除，換入尤其對華立場鷹派人士便可知一二！

故此，貿易問題只不過是一個開端。若美國真無意打下去，早在劉鶴3月訪美時，就不會慘遭冷淡對待，特朗普連見見面表達意見，開張清單要中國買那些美國貨也懶。日後南海、東海、以致一帶一路問題上，美國必定會在暗處搞小動作，最新是售予台灣製造潛艇技術。

內地如何應對美國接二連三的挑戰，是危是機要看習李政府的處理手法。雖表面看來像金正恩般美國硬碰硬的機會很高，但也不看看正召開的4月8日至11日的博鰲論壇，能否為大家提供多少端倪。

大方向諸多阻滯，這勢必影響外商對中國貿易與合作的熱情，市場資金也棄出口和科技股版塊，轉為內需、基建、醫藥行等行業。恆生指數走勢預期也必難像去年般升多跌少那麼精彩，較樂觀已是區間波幅炒賣了。預料星期大部份時間，將徘徊於29000至30500點之間窄幅上落。

既然股市短期暫難以一飛衝天，持貨較多的讀者朋友，該考慮高位減持，多持現金戒備。

中投傲揚基金經理溫鋼城