恒生指數上周如預期般整固。借穆迪調低香港評級展望，富時羅素與標普道瓊斯兩大指數對A股擴容，帶動衍生工具市場祭出屠牛盛宴。全周5個交易天清一色下跌，累積跌幅達917點或3.4%，周五最終以26,435點報收，險守於26,356點頭肩底頸線，和26,390點20天平均線之上。

全星期5天皆跌，是否意味自24,899點的一波反彈浪，已悄悄於上周五完成呢？

事實上，特朗普又再打倒昨日的我，上周初剛說可以跟內地先達成臨時協議，到周五又再度變臉要求一份完整協議。拖累恒指ADR比例指數下跌167點至26,269點。加上美國國會短期或就香港人權與民主法案表決，特區政府將於周四舉行首場社區對話未知會否出現岔子，甚至市場上牛證相對較貼價易被觸及等，都為本周增添不少破底風險。

然而，筆者反倒認為最近自月初的27,366點反彈高位跌勢過急，短短5個交易天已跌過最多931點，跟上月收市的25,724點，只剩下了2.76%或711點升幅，拖累慢KD線已率先發出超賣訊號。意味若短期恒指未回穩，本月餘下6個交易天連27,524點也守不住，那港股便出現今年以來的首個3個月連跌走勢，算具備一點短期反彈值博空間。

除了跌勢過急外，本周利好因素還可以是9月季結、內地70周年國慶、A股擴容完成，甚至外資連續兩星期淨流入港股等 ...預期只要綁妥安全帶，例如連續3天收市失守26,356點止蝕等，理應有機會回補9月17日，位於26,951點至26,976點之間的小型下跌裂口！維持對2822和3188等A股ETF、內地金融（券商、銀行和保險）、手機設備、物管、醫藥和內需股的正面睇法。

中投傲揚精選基金基金經理
溫鋼城

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