新型冠狀病毒疫情擴散，連美國亦出現首宗死亡過案，市場擔心美國難獨善其身，觸發美股上周錄得金融海嘯以來最大跌幅之餘，日圓和瑞郎成避險貨幣首選，令美元受打壓。

美滙指數上周跌1.10%，收報98.13。七大主流貨幣三升四跌。當中日圓、歐元和日圓分別升3.2%、1.6%和1.3%。商品貨幣捱沽，澳元、紐元、加元分別跌1.8%、1.6%及1.3%，英鎊低收1.1%。

繼意大利、南韓的疫情相繼大爆發後，全球已有近60個國家錄得個案，縱使美圓總統特朗普圖出口術淡化疫情，投資者亦成驚弓之鳥，令一直強勢的美元資產（美債除外）也遭拋售，轉投避險工具。

綜合而言，美元捱沽是受到五因素所累，其一是憂慮美國成為下個疫情爆發的國家，其次是侵侵盲撑美國不受疫情影響未能令市場信服，加上美股從2月新高已回吐約一成，上周錄得金融海嘯後最大跌幅、十年期國債孳息創新低，以及利率期貨預視聯儲局今年減息0.75厘，都引發投資避險，美元避險作用也因上述因素而削弱。

眾多貨幣中，日圓作為避險貨幣表現名不副實，重振雄風原因是市場擔心美國難獨善其身，一旦疫情爆發就損害實體經濟，並迫使聯儲局減息，這都不利美元作為避險貨幣的功能；此外，黃金價格經過一輪抽升後，估計亦受拆倉盤（投資者平黃金好倉套現補美股倉位）所累而急插，造就日圓成為避險的首選。

策略上，金價上周走勢如坐過山車，周初再下一城創每盎司1689.31美元的七年高位，後因美股暴挫連累拆倉而跟跌，即攬炒是也。值得注意是，之前利好金市的基本因素未有改變，加上疫情影響下，各國央行（尤其是聯儲局）可能面對新一輪的減息壓力，對黃金後市有利，上周急跌可視作為大漲小回，造就吼位低吸機會。

奇兵

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