【國泰重組】國泰未解困 快運停飛至7月11日 勢多蝕30億
蘋果日報 2020/06/10 09:22
國泰國航大和太古
國泰復牌後飆18%
【新增內容】國泰（293）周二公佈390億元重組方案，獲港府買入優先股及提供過渡貸款等「泵水」273億元之餘，並進行11供7股，集資117億元。國泰及其股東太古（19）、國航（753）今日復牌。國泰復牌高開18.73%，報10.46元，高出4.68元供股價逾一倍，惟股價隨即無以為繼，半日升幅收窄至1.36%，報8.93元，成交4.81億元。政府手持國泰認股權，可按每股4.68元轉換約4.17億股國泰，以國泰最新報8.93元計，政府賬面淨賺17.7億元。
太古升1.38%，報47.5元；國航先升後跌1.11%，報5.34元。
香港快運停飛延長至7月11日
國泰宣佈重組復牌後，旗下香港快運（HK Express）公佈將暫時停止航班營運安排由6月18日延長至7月11日，以應對疫情全球大流行的持續趨勢和亞太地區各國所推行之入境限制政策。國泰昨日表示，2月以來每月虧損現金25億至30億元，快運延長停飛，國泰勢難增加航班，換言之，390億元重組方案公佈後，下月仍要進一步燒錢30億元。
快運指，因應市場情況，正計劃於7月12日起逐步恢復航班營運，以及就該日起出發之航班作出相應調整，並將繼續提供彈性安排予因暫停航班營運而受影響或已購買機票於7月31日或之前出發的旅客，他們均可選擇更改出發日期、更改航線、以等值的代金券或現金作為退款之安排。
大和睇跌三成
大行對國泰大重組並不受落。大和認為，雖然國泰公佈的390億港元資本重組計劃能解除流動性擔憂，不過預計該計劃將帶來43%的潛在攤薄效應，公司股票價格將承壓，因此將評級由持有下調至「沽售」，並將目標價調低至6.5元，較現價有近三成下跌空間。
大和分析員Kelvin Lau在報告中表示，將公司2022年的每股盈利預測下調55%，以反映新股發行以及近期運力下降的影響。對於香港政府的介入持中性態度，國泰航空的日常營運大概能保持相對獨立，應不會受到政治干預。Jefferies分析員Andrew Lee亦在報告中稱，該計劃將解決公司的流動性問題，但是每股盈利將大幅攤薄，將目標價從9.9元下調16%至8.3元。在國際旅遊客流量明顯恢復之前，維持對該股的「持有」評級。
時富資產管理董事總經理姚浩然認為，市場早前憂慮國泰現金流出現問題，但現時問題初步改善，預計現金流足以應付12至13個月，故市場維持正面反應。他分析，航空股一般留意其盈利及賬面值，以國泰供股前賬面值計算，可達十元以上，仍然有空間。至於其股東太古，他指太古業務分散，般空業佔據比例不大，倘欲博航空股反應，直接買國泰會更好；若想買綜合業務的股份，又要長和（01）等更多選擇，未必需要買太古。
就昨日的資本重組，國泰航空公司空中服務員工會主席王思敏今早在電台節目中表示，對於管理層未有承諾未來一年不裁員感到失望，擔心公司會裁員。她又指，過去多月已有不少員工被要求放無薪假，未來亦可能有新一波無薪假要求。對於政府加派觀察員，她未感到特別憂慮，因為員工之間已一直存在政治審查。