上回跟大家談到One-decisionstock（一個決定式股份），即指那些只須考慮在甚麼水平吸納的股份，毋庸為股價跌到哪個水平便要考慮止蝕等惱人問題。
投資者在準備投資時，一般可能會考慮兩個問題，第一個，是在甚麼水平吸納，另一個問題便是何時及何水平沽出。根據美國的統計數字，投資者可以很容易地在各大傳媒中，找到吸納股份的建議，因此上述第一個難題「應該在甚麼水平吸納某股」，對投資者來講相對較為容易。
至於第2個難題，根據統計顯示，建議沽售股份的文章、報道或研究報告，是相對較少，同時，「止蝕」、止賺對大多數投資者來說極不容易，尤其是止蝕，更是極為困難，通常是心痛跟着便手軟。
筆者一向認為「止蝕」是需要用本身的資本鍛煉的，不能「紙上談兵」，正如不少朋友一早便訂下止蝕位，可是當股價跌至止蝕位時，他們大都將止蝕位不斷向下移，最後不了了之。
投資者在「止蝕」時，是需要戰勝心理障礙及金錢損失等問題，並不容易。既然如此，投資者何不跳過止蝕的問題，找一些不用為止蝕而煩惱的股份，這便是「一個決定式股份」的概念。
近年股神畢菲特雖然亦有從事其他短線投資，可是不少研究神的專家們，至今仍認為股神最成功的投資（其中之一）仍是股神超長線持有之股份，即One-decisionstocks。

品牌要強管理要好

正如早前《BusinessWeek》的計算資料，截止本年2月，股神超長線持有的One-decisionstocks包括AE卡、可樂、吉列刀片及WellsFargo，4股的利潤高達210多億美元。
一個決式股份須具備甚麼條件？畢菲特指出，這類股份最重要是公司的價值會隨時間增長（Thevalueofthesebusinesswouldincreasesignificartlyovertime）。
畢菲特指出，有很強加價能力之公司，大都屬於這一類。同時有很強品牌的公司，往往是沒有加價困難的公司。故簡單來講，畢菲特認為有優良品牌及強勁加價能力之公司，再加上管理完善，便屬於一個決定的股份之一。查實畢菲特一直持有的股份，以至近期才入股的美國啤酒股Budweiser，皆有上述的特徵，即優良品牌及管理完善。
另一方面，在美國投資界頗為著名的財務教授JeremySiegel，據其研究顯示，強勁品牌與未來的長線回報，兩者有極強之相並關係。
譚紹興
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