中國旺旺(151)是其中一隻強勢避險股。旺旺去年全年純利升24.1%,賺6.87億美元,較市場預期為佳,收益增長13.7%,至38.18億美元,佔收益逾半的乳品及飲料類,增幅高達17%。三大類產品乳品及飲料、米果、休閒食品毛利率全線上揚,令整體毛利率由39.5%升至41.5%。旺旺表示,毛利上升主要原因是產品組合改變、售價提升,以及原材料白糖及棕櫚油等價格下跌。
集團今年將採進取策略,力推各種高毛利新產品,豐富產品組合。該公司又預期,今年資本開支會由去年的2.73億美元升至4.58億美元,用於投資工廠用地、廠房建設和倉儲等。旺旺去年底手頭現金增60%,至8.02億美元,料足以應付有關資本開支。
野村看好旺旺新產品銷售前景,預計今年新產品銷售比例,會由以往1%至2%,升至5%以上,將該股目標價由14元升至14.5元。該行認為,新的室溫乳酪產品會受兒童歡迎,增長潛力強勁。主打產品旺仔牛奶今年1月加價3%,相信會降低毛利率壓力,該行相信旺旺今年中期利潤會維持強勁。旺旺10日線正在急升,跌近該線可以吸納。
歐陽風