上周五晚在有線「華爾街速遞」節目中，討論到美債問題。記得在2008年金融海嘯後，多位大師級人馬皆全面看淡美債，原因在於看美國經濟衰退，負債高，美元貶值等因素。當時筆者卻堅持美元見底，皆因貨幣是相對的，而筆者估計歐洲將會更加大「鑊」，自然令歐元大跌、美元必升。
至於美債，由於有避難所的角色，再加上美元看升，自然會吸引資金流入。雷曼的倒閉，製造出金融危機，令到資金流入美債，其實只是歷史的翻版。猶記得1987年股災前，美國財赤嚴重，利息高企，美債又無人要。而格林斯潘又不可以減息，驚會拖冧美元，可以說是一籌莫展。
結果，87年股災的出現令一切迎刃而解。而20年後，金融海嘯出現，令全世界一齊借錢畀美國政府大量印銀紙救市，不啻是「及時雨」。雷曼的犧牲挽救了美國危難。
在節目中，孫柏文認為此等大師級人馬及其本人皆全部看錯市，其實是不公平。大家的着眼點應在於評論背後所指的時間性，應該是長線而非短線。正如股神入股中國石油（857），都要等一、兩年股價才大幅上升，沽了之後也要等一年半載才跌，難道這就代表股神做錯？