美聯儲的政策風險和對全球經濟增長的擔憂令很多風險資產價格出現了波動。但自10月底以來，主要新興市場股票指數都跑贏標準普爾500指數，如標準普爾500指數下跌9%，而MSCI亞洲（日本除外）指數上漲了1.6%。尤其需要注意的是，亞洲股市的優異表現伴隨著該地區貨幣的加強，亞洲新興市場貨幣上漲了1.5%。在風險升溫的情況下，美元不尋常地走弱，反映了資金向新興市場的正面流動。

一些對外部影響較為脆弱的市場，如印度和印度尼西亞，在今年十月後錄得13-14%的美元回報率。而這些是發生在印度總理莫迪選舉失利等政治事件後的，毋容置疑，油價的下跌令這些地方央行有了不跟隨聯儲局加息的靈活性。而北亞和新加坡地區雖然受貿易問題的影響，依然錄得正的美元回報(0-5%)。

這些說明，這些情況進一步突出了多元化投資的重要性。今年前九個月，投資者逐步加重對美國市場的投資，而現在這種趨勢正在扭轉，投資者已經逐步恢復對早先被拋售的新興市場的興趣。

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