隨着美國聯儲局啟動第二輪量化寬鬆措施（QE2），再度放水6000億美元，消除市場的不明朗因素，在資金大量流入下，昨日全球多個主要股市相繼飆升，股民亦開始猜測港股的短期上升目標，是二萬九、三萬、三萬二……
基本上，這次股市狂升源於資金湧入，而資金市並非新事物，過往新興市場股市亦曾多次出現資金市，只是今次情況更加厲害，資金流入量更加龐大。歐美央行爭相開動印鈔機，令幣值下跌，促使大量資金持續湧入新興市場股市，在資金推動下，股份的升勢可以好誇張，股價脫離基本面已不算甚麼。

這種市況實不宜再用過往的分析如基本因素、技術指標等作參考，以往30、40倍市盈率已算高，但現時便不宜再以此作為回吐理由，正如昨日基金追貨，多隻高PE股也照樣掃貨，可見資金追貨，可以很不理性。
至於資金市的升浪何時終止，當然是資金流入趨勢逆轉時。
綜觀過往的資金市，資金流向逆轉前大多會出現某些特殊因素，如早年便曾因內地經濟不如預期般強勁，或美元忽然轉強等原因，令股市升勢告終，目前尚未見這些情況浮現，故短期內港股即使出現調整，相信亦僅是大漲小回，應該是另一次入貨時機。
昨日，兩隻重磅藍籌股也見有資金瘋狂掃貨，令交投量勁升。在落後股份買少見少下，從近日的買盤猜測，下一輪炒作可能快到個別重磅紅籌股，除了股價落後，近年業務亦大為改善，有望被資金追捧。
以港股由上周五低位22880，勁升至昨日高位24550計算，短短5日狂升1670點，相信短期出現小休，回吐幾百點也不為過，一旦再逼近0.618位23800水平，應是另一次買貨良機。

譚紹興
作者為證監會持牌人士
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