根據資料，Scoach是由瑞士及德意志證券交易所共同經營。凡經瑞士交易所接納的衍生產品，均會在這間公司的交易平台進行交易。截至去年為止，Scoach提供買賣的衍生產品已超過3萬種，遠比香港交易所（388）的6212種為多，其全球衍生產品市場佔有率超過3%。貴會於今年3月，向他們批出自動交易服務提供者牌照ATS，無疑變相容許本港有多於一個交易所的出現。
當然，香港從來沒有否定可以有多於一個交易所存在。況且，在以提升市場競爭勝於一切的大前提下，香港亦無必要公開承認港交所的市場壟斷角色。但是，我們亦不能低估因為出現不同交易平台，訊息滙報混亂造成市場分割（MarketSegmentation）的負面影響。其實，西方市場之前過份開放，太鼓勵競爭，近年問題已相繼呈現，難道我們也要有樣學樣重蹈覆轍嗎？

未知閣下是否已得悉，Scoach近期已經低調地在港招攬客戶，並且游說一眾衍生工具交易商利用他們的平台，買賣本港相關衍生產品。場外衍生產品交易已令監管機構大為頭痛，據了解，更大問題是Scoach與本港衍生交易商一樣均毋須繳付交易徵費，不同的是，前者毋須向本港實時上報交投及成交資料。
國際市場均相繼進行提升場外交易監管及透明度工作，貴會一方面強調對衍生產品監管，但又容許Scoach利用審批上的漏洞，毋須實時上報所有本港相關衍生產品成交資料，顯然逆周期而行，並帶出交易公平及透明度兩大問題。
場外交易越見普及，衍生產品五花八門，一個及時交易滙報機制，是金融系統安全的最大前提。試問，涉及本港的場外衍生產品充斥，將來一旦發現對本港市場構成風險，貴會要追查恐怕相當困難。（給證監主席的公開信．待續）

胡孟青
作者為獨立股評人