不經不覺，在《蘋果日報》撰寫《洞悉先「几」》已有三年半光景，由於版面調動，本欄將要暫別。下星期起，筆者將會轉戰「蘋果擂台戰」，繼續發掘好股，敬請多多支持。
過去一星期，港股有兩個熱炒主題，分別是前海概念股和新股。擁有大量土地，被喻為前海「大地主」的深圳國際（152）及中集集團（2039）被熱炒，實屬可以理解，但經營貨櫃碼頭的招商局國際（144）卻子憑母貴，因母公司招商局集團擁有前海土地，以及配股集資向母公司買入深圳福田區地皮（不是前海地皮）的深圳控股（604），同樣被熱炒，實在百思不得其解。

新股切忌高追

深圳控股獲母公司注入的地皮，地理位置不俗，溢價配股買地，本屬利好因素，惟攤薄效應下，好淡因素，相互抵銷。
多隻前海概念股，經過上周二急升，強勢便無以為繼。新股又如何？近期上市半新股，包括迅捷環球（540），金輪天地（1232）和滉達富（1348），均有多個共通點：（1）公開發售超額認購倍數高，分別獲得425倍、80倍和721倍超額認購。（2）定價進取，以上限或接近上限定價。（3）開得高，跌得急。股價首日或翌日見頂後持續向下。
首日高開後連跌八個交易日的迅捷環球，其服裝品牌，以前未聽過，至今未穿過，實在難以評論。滉達富的「滉」字，更加不是人人識得讀。筆者去年10月21日本欄撰文「新股轉強復藥值博」時曾指出：「認購新股，向來都是一件令人費煞思量的事。」

「不是嗎？認購反應好，超額認購倍數高，大多會以上限定價，定價高，估值自然高，最擔心「抽」得少，更驚孖展都抽不到。」由於供求關係失衡，極有可能搶高股價。
有貨在手再「追貨」，最多「拉高」入貨成本；無貨在手而「高追」，風險實在非常高。市場永遠沒有理性，若然理由不成理由，落鑊便要快炒，上碟後要即食。下周「蘋果擂台戰」再見。

黃德几（作者為證監會持牌人士）
金利豐證券研究部執行董事
mailto:[email protected]