毅力工業(332)是電子股,由於垂直生產,大部份零配件都自行生產,而新廠房設於成本較低的清遠,規模大,成本相對較低,本來處於較有利地位,但主要原材料如塑膠、覆銅面板及金屬等價漲,在毅力控制範圍之外,原材料漲價,使毅力業績急跌後仍處低水平。
9月止半年,盈利2522萬元,減53%,每股盈利3.18仙,中期息1.5仙,減57%,業績雖跌,但已較對上半年盈利637萬元有改善。
市場競爭激烈,更改產品組合計劃持續,減少塑膠成份較高產品,以致期內營業額減少22%至15.6億元,傳統的家庭音響產品銷售下跌26%,仍佔營業額87.8%,較高檔的數碼及DVD機銷售則增25.7%,但只佔12.2%,而利潤較佳,期內毛利率由6.34%升至6.7%,銷售開支未能與營業額同步下跌,只減11%,行政費用仍增1.8%,而融資成本增加936萬元或482%,是業績下跌的另一因素。
期內資本支出7300萬元,存貨周轉期由51日增至56日,應收帳款周轉期由10日升至15日,使銀行借貸增加33%至7.23億元,市場利率持續上升,因而融資成本激增,此一情況將延續至下半年,相信平均利率仍高於上半年。
毅力的策略,在於改變產品組合,不是減用塑膠原料問題,主要是發展較高檔產品,以期獲致較佳利潤,已推出多項新數碼產品,反應令人鼓舞,有信心下一年度獲得滿意的定單增長,預期屆時數碼產品佔銷售總額不少於15%,就此比例看,似乎發展速度並不理想,原因是傳統的音響產品銷售下跌,數碼產品比例已相應上升,期內比例已是12.2%,而下年度預期為15%,顯然增長不理想,仍須努力。