操作策略不要想得那麼複雜，簡單地說要「順勢而行」是大原則。此刻，芝加哥波幅指數VIX在12以下徘徊。

1）活在貪婪與恐懼，抓緊趨勢，循環不停。下星期一是2001年美國恐襲9.11的16周年，也是2008年9月15號雷曼兄弟破產的九周年。我們學到了什麼？先談9.11當日，筆者剛在香港國際機場的離境大堂，從咖啡店的電視螢光幕看到的情節，原來是「真恐襲」，多少無辜的市民及雙子塔工作的員工喪失性命，2996人命失去，6千多人受傷。「毁滅性」的事件（Event driven)，會把整個指數推低，9.11之後數星期，世界依然進入緊急狀態。11年前的9.11恐怖襲擊，VIX並沒有開始交易，因芝加哥期貨交易所比東岸時間慢1小時仍未開市。9.11後，復市已經是9月17日。

還記得在2015年1月7號巴黎雜誌社Charlie Hebdo門外的血腥槍擊案，以至過去三年的不同恐襲事件，一句說到尾，市場沒有太大的「放射反應」，一切習以為常。

另一邊廂，雷曼兄弟破產及2008年尾債務危機延伸的痛苦時刻。美國芝加哥波幅指數VIX理論上最高去到100，而「見頂」是在08年11月20日，VIX抽高至80.86。那麼，何時是交易日中的歷史低位？答案是不久前的2017年7月26日，去到8.84的超級低位。雷曼兄弟導致的金融海嘯，爆煲前後對整個世界所帶來的影響深遠但已經復原。美國聯邦儲備局前主席格林斯潘曾說這是「百年一遇的大事件」，因此有人稱之為世紀金融海嘯﹔也有一部分人稱之為核子寒冬 (nuclear winter)，因很多工種也出現了極大的變化。坦白說，當時香港的影響相對較小，香港雷曼苦主買的迷債（minibond）苦主絕大部份補償近乎所有的投資金額，不幸的苦主也只是蝕些少，life still goes on。

「人為災害」好像08年金融危機，或難以預測的9.11事故，03年香港的沙士疫情，在波幅擴大或收窄下必須懂得在危機下扭轉乾坤，在恐慌性反應下懂得臨危不亂地「出擊」。九月是波幅月，在殺入進出的市場，掌握時機最重要，希望大家9月在盤路上有個好開始，也請留意9月12日蘋果iPhone8 推介會前後市場的變化。

2。「紅底」副教育局長蔡若蓮長子星期四早上在擎天半島高處墮下身亡，願他的靈魂得到安息。蔡副局長的長子25歳，報道稱是物理治療師，文武雙全。網上的討論群組說到蔡副局長在香港播「共產黨洗腦毒」，上天開始懲罰這些洗腦國民教育推手，作最後審判。相信與否，也希望副局長及家人重新振作。

同一天空下，我期待9月19日至21日，前港督彭定康來港推介他的新書First Confession，及在美國商會及外國記者會的分享。香港出現年輕「政治犯」值得關注，「紅旗」插下，十九大前的黨鬥爭延續。國務院僑務辦公室前副主任李剛落馬，前因涉嫌嚴重違紀，被辭去第12屆全國人民代表大會代表職務。中共權鬥國力外人難以理解；北京「清理」港澳系統希望不只是找一個人來「祭旗」，而是把整個腐敗系統抽出來，但極為艱難。

Happy Trading！