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【盈警.分析】維他奶有幾「瀨嘢」(股榮)

蘋果日報 2020/03/30 12:22

維他奶盈警股榮

未來一季,將會是企業發盈利警告的高峯期,一直是基金愛股兼高估值的維他奶(345),上周五發盈警,預期截至3月底止的財年,溢利按年大幅減少約25%至35%。
維他奶表示,盈警主要因新冠肺炎疫情影響中國各地市場計劃及供應鏈運作,以及香港市場氣氛疲弱。內地省市採取各種應對措施遏止疫情爆發,嚴重影響公司產品供應鏈運作。
維他奶去年6月高見47.25元,然後半年間減價一半,去年底跌至28.25元。很多散戶都有個習慣,就是以歷史高位作為衡量現價是否抵買的指標,半價就買到靚股,然後放埋一邊,唔驚!但實情是,歷史高位是毫無意義,最終還是回歸基本步:估值。
今年初,維他奶即使已較歷史高位跌了一半,預測市盈率仍超過30倍。維他奶今早股價急跌,是市場直覺武漢肺炎對維他奶沒有影響,因此就算是近月全球股市急挫,維他奶截至上周五止,全年股價僅跌半成,發盈警消息令今早股價跌約14%,可以預示,以中國為核心的港股及中資股,會因疫情而陸續會受到一定程度的打擊,企業de-rating盈利下調會成主旋律。
新冠肺炎對維他奶打擊有幾大,可拆開上下半年度業績作評估。如全年盈利減少三成,股東應佔溢利約4.87億元。去年上半年(4月至9日)維他奶賺5.33億元,換言之,下半年度(10月至3月)維他奶實際上要輸錢,蝕約半億元,彭博綜合券商預測全年膁5.95億元。假設盈利跌三成,每股盈利(EPS)為0.46元,現價(23.6元)市盈率是51倍,股價報價機上的36倍PE,只是以去年度業績作為計算。
今日維他奶急跌,但估值上仍然是非常昂貴。用51倍PE 去買一隻基金愛股,這就是維他奶真正「瀨嘢」地方。
股榮
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