若對以上新興衍生工具稍有認識,都知道兩款物體根本不能完全互相對冲,所謂的對冲,其實有點兒自欺欺人,奈何總是有人貪念蓋過理智,仍願意簽訂這種贏有限而輸得勁的累積期權合約。不過,如遇上大牛市,這種合約好易令人失去警戒之心,中期報告就顯示,集團在07年底的類似Accumulator合約,最高購買承擔達101億元,意味集團早已簽訂有關合約,惟不知實際日期。
九建去年純利19億元,扣除物業重估後約為15億元,增約4成,但由於期內供股,每股盈利不增反減14%。整份業績報告無提及上述合約,去年大牛市從這種合約帶來的盈虧,或者合約幾時簽訂,無從得知。據摩根大通得悉,有關合約涉及的股份包括部份藍籌股及具防守性股份如領匯(823)。點解淨係摩通知道?九建應盡快披露訊息令股東釋疑。
歐陽風