在回答K.K.君的問題前，我們可以先了解何謂債券？
簡單來說，債券（Bond）是我們的慣常用語，亦是一個相對的廣義名詞。它的真正意思是指一項「債務協議」，即發行人承諾向提供資金的投資者於協議期限裏支付相關利息，以及在協議到期時償還所借入的本金。發行人的公司業績無論是好是壞，債券持有人亦沒有分享收成的權利或承擔責任的義務。他們向發行機構借出資金後，只能收取議定的利息。換言之，債券屬於一種可買賣的「IOU」（IOweYou）借據。
理論上，借據應是一紙憑證，而這憑證更可在二手市場自由轉讓及交收，這本是債券最早期的處理辦法，情況如同實物股票交收相似。
隨着社會不斷發展，今天我們購入股票時，也習慣不會索取一張張的實物股票，取而代之的是，投資者只會以戶口形式把股票寄存於託管公司。
無紙化是大勢所趨
債券的操作，早已實行了這類無紙化的交收安排，投資者都以託管方式來體現持有人的身份，但這安排屬於不記名形式，有別於股票的中央登記記名方法。
美國國庫券的買賣，在1986年以後便採用無紙化處理，由這年起發行的債券，均通過美國聯儲局有關系統進行帳戶交收。
國際著名的債券託管公司有明訊銀行ClearstreamBanking（www.clearstream.com）和Euroclear（www.euroclear.com）等，它們實際上也是債券的結算公司，銀行等金融機構買賣債券後，便可以通過這些公司進行交收。當然，金融機構須事前在這些公司開立帳戶，並存入所需的現金，以便這些公司代為付款及代收債券，確保貨銀兩訖。