當年今日

散戶ELI入場費10萬元

蘋果日報 2002/06/10 08:00


過往,高息票據(如本文提及的「股票掛鈎票據」EquityLinkedNotes,ELN),只有專業或機構性投資者才有機會買賣,故大部份散戶對這個產品會感到陌生。不過,部份銀行和證券行已把ELN的入場費下調,以吸納散戶。

高於協定價便算贏
麥格理證券更於今天推出一款性質跟高息票據相似的投資工具,名為「股票掛鈎投資」(EquityLinkedInvestments,ELI),最低認購額可低至10萬元。
ELI的「玩法」與ELN沒多大分別,同樣在買入後,假如在投資期內,掛鈎股份的價格上升,又或跌幅少於預先協定的價格,投資者便將獲利。相反,相關股價跌破原先定下的參考價,投資者便須承擔損失。
麥格理證券衍生工具部聯席董事雷裕武(圖)表示:「ELI與ELN的風險及回報相似,而ELI已經證監會認可,散戶亦能參與。我們將提供25隻掛鈎股票供投資者選擇,每星期將推出一次,到期日一般約為90日。」
「ELI適合一些具經驗的投資者,而他們需透過股票經紀或持牌財務顧問,才能申請ELI。購買ELI的好處是,投資者可以較低的格價買入股票,若於到期日,股份的市價高於原定的參考價,便能因此獲利。」他續說。
麥格理證券製定的ELI參考價,將介乎股份市價的85%至100%。

折扣與風險成反比
舉例說,假設滙豐控股的市價為90元,若麥格理定出的折扣率為10%,參考價便為81元。若投資後的3個月,定價日當天,滙豐的市價等同或高於該參考價,投資者便能獲利,反之就有機會「蝕錢」。(詳見實例)
雖然ELI不收任何交易費及管理費,而且入場費低,甚具吸引力,但股票產品始終涉及風險,故投資者參與前必須對有關產品徹底了解。一般來說,股份的折扣率愈高,承受風險愈低;相反,折扣率愈低,風險愈高,因為只要股份價格稍跌數個百分比,便會低於參考價,引致虧損。
輝立證券董事黃瑋傑提醒投資者:「投資ELN類型產品,必須對掛鈎的正股有信心才可購買。而且投資者應看該產品的防守性是否夠強,即使所定的參考價很低,但投資股票始終存在風險,到期日的市價可以更低於參考價,因而出現虧損。」
記者:袁國守