【本報訊】三大電企質疑煤價機制改革可行性，惟料煤價會持平。野村分析員到北京走訪了中國電力（2380）、華能國電（902）和華電國際（1071）三家電力企業後發表報告，並引述國內電企就發改委正研究的最新電煤價格併軌方案的看法。電力企業指出煤炭運輸瓶頸仍然是新機制的主要障礙；雖然新合同可以長達兩年或以上，但合同的履行率將是關鍵；煤價成本要為訂價機制的參考因素，否則電企難以認同有關建議。《上海證券報》日前報道，最新電煤價格併軌方案正在內部徵求意見。該方案包括幾個核心內容：一是取消電煤重點合同，用中長期合同取代之，中長期合同期限在兩年以上，國家發改委為此將專門出台一個《煤炭中長期合同管理辦法》；二是中長期合同價由煤電供需雙方協商確定，即國家不設置前置性基礎價格，價格由企業自主協商；三是電煤價格改革有一整套方案，除了電煤並軌機制外，鐵路運輸和電價也有配套措施。

明年煤價可望持平

野村報告指電企預期明年的煤價可望維持穩定，約每噸630元人民幣，短期內不見反彈或下跌。市場需求方面，9月份電力需求依然疲弱，預期全年產電量會低於預期。不過水力發電則有較強勁的表現。野村仍然看好國內電力股，因為煤價可望保持平穩，明年預期在每噸633元人民幣水平；而合約煤價有機會獲下調；今年內曾經減息。受惠於水力發電需求增長，野村推薦購買中國電力。