股市最近的走勢，與天氣一樣，難測！天氣熱得令人難耐，而股市則跌得令人意外，上星期恒指跌了3.5%，星期一反彈，而股王騰訉亦差不多，在全市分析員預期會向上升的情況下，三幾天已大跌了5.9%，幸運的也是有反彈，昨天高開低收， 這次調整，全球股市走勢一樣，沒有例外。市場人士認為這次跌市的起因，源於北韓試射越洋導彈，美國總統特朗普強硬的回應有關，但實情是否真的如此，到底發生了甚麼事，是偶發，還是長升後下調的必然結果，根本上很難弄清楚。

2016年，本就是不尋常的一年，股市上落，與農曆生肖猴的特性吻合，猴子跳舞，用來形容往年的股市上落不為過，恆生指數，從1月初的高點，至2月中的低點，高低相差有 3500點。暴跌原因不少，大陸的融斷機制，石油價格大跌，市場預期美國銀行業的壞賬大增，引發拋售是年初的序幕。年中英國公投脫勾，令英鎊一天大跌13%，衝擊外匯市場。到了9月，美國醖釀加息，令股市波動。美國新總統11月出台之後，股市憧憬新政出台，減稅基建醫改，令股市振奮，期間沒有出現任何象樣的調整，美國三大指數屢創新高。踏入2017年，港股市跟隨美股上漲，從年初的22,000，在從沒有任何像樣的調整下，一帆風順上 升至最近的新高27854，有26.6%的升幅，不可謂不厲害。

全球股市，上升已久，借助美國北韓事件，乘機調整，對於這些衝擊，是偶發還是必然，讓讀者自己決定，但筆者總覺得，最終導致下跌的原因，是各國股民信心虛怯，故一有風吹草動，即沽貨離場，今天收市倒跌，尤其如此，更且9月美國縮表近，更添變數。

劉智傑

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