當年今日

鄧聲興專欄:國際化股份較值博

蘋果日報 2002/04/05 00:00


較早時與大家分析過2002年第二季的投資環境,今天再續談於第二季時選股的策略。由於預料大市於第二季表現仍以上落市為主,波幅為10000至12000,故不宜太進取地在高位入貨,只宜候低位收集,趁高位獲利,尤其是一些以本港為主要市場的重磅藍籌股,好像地產及銀行股,不應希望會有太大上升空間,原因是地產及銀行股於今年內看不見有大幅改善盈利的情況,不宜過分憧憬。
今年首季有不少股份累積頗大升幅,而且跑贏大市,當中主要由出口相關股份帶動。這些股份大多受惠於美國經濟復甦的希望,但不少累積升幅已大,PE已高達20倍以上,估值絕不便宜,雖然美國經濟數據持續有改善,這些股份在第二季仍會偏穩,但在現時高位才追入,值博空間已不大。不少股份的升幅更反映了經濟復甦的希望,故就算美國經濟持續向好,亦不可能再大幅刺激股價上升。

低估值出口股可看好
投資者應考慮一些估值仍低的出口相關股份,預期PE最好維持在單位數字,好像建滔化工(148)、建溢集團(638)、飛達控股(1100)及創科實業(669)等。這些股份雖然已有一定的升幅,但估值仍不算太貴,相對德昌電機(179)及利豐(494)等高達20至30倍PE,值博空間會較多。
無可否認,第二季的投資策略仍以吸納非純本地化業務的企業較為上算,出口股、國際化股份、民企和國企皆是第二季可考慮的股份。
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