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投資學堂:投資期權最忌貪心 - 譚紹興

蘋果日報 2017/05/26 00:00


早年港股靠地產股支撐,跟着到中移動(941)、內銀股等,近期則靠騰訊(700)。騰訊若無網遊及手遊業務支撐,便不能屢創新高,恒指又怎能破頂。而這亦反映經濟隨時代的轉變!
上周騰訊公佈業績前,筆者在投資講座及電台節目中,分析一套買Call、Put的簡單期權策略,業績若理想,股價大升,買Call便可獲利;另一方面若騰訊的業績未如理想,股價肯定會插水,買Put便可獲利。只要隨後出現的波幅夠大,則贏的一面足以抵銷另一方的虧損。

至於這策略的結果,在騰訊公佈業績前夕,根據當時的股價,買入5月份行使價260元的貼價Call、Put,Call的成本大約為4.5元,而Put的成本大約為5.5元,所以同時買Call、Put的總成本為10元。隨着騰訊公佈業績後,股價勁升,Call最高升逾19元,而Put最低跌至0.14元,所以若在適時平倉,應不難取回16至19元,扣除10元成本後,每個Call、Put的利潤亦有6至9元,短期回報高逾60%!經驗豐富的朋友可採用更進取的組合,增加回報。
這套買Call、Put的期權策略,適用於預計有大波幅,卻不知方向的時候。但需留意,若隨後無爆邊的大波幅出現,便要盡快平倉,因引伸波幅會急速縮細,屆時便可能Call、Put皆輸。最後,不貪乃期權致勝之道!
譚紹興
財經評論員
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