今次有多間國際金融機構面臨倒閉潮的直接原因，就是因為手上資產價值比負債少。問題是，為何這些領導世界的金融機構，當年借錢來購買的資產，今時今日的總價值會跌至引發倒閉潮的地步？

這一年困擾世界的金融風暴，歸根究柢，都是因為金融機構過份借貸。從歐美業主、美國消費者、各地的金融機構，都因借錢門檻大幅降低，所以瘋狂增加負債去作投資之用。
借錢門檻大幅降低的原因，就是在1980年代，銀行發明了「證券化」的風險分散機制。從以前的「一間銀行完全負責一宗按揭」，變成「多間銀行集體負責多宗按揭」。因為單一間銀行發生事故的機率降低，監管機構再沒有藉口阻撓銀行降低借錢門檻，令較高機會還款出問題的人也能成功借貸造按揭。
當這些資金湧入房屋等資產市場時，就會令到資產價格不斷攀升，令那些借錢投資的人，變成更安全的借貸對象。
就房產而言，美國金融機關就會向信用紀錄不佳或沒穩定收入的買樓人士提供按揭貸款，是為次按。美國次按問題特別嚴重，是因為不少次按再被包裝成低風險債券賣給各國投資者。
同時，因資產價格不斷攀升炮製出來的貸款風險下降現象，已變成金融業界的「既定事實」，令穆廸、標準普爾等信貸評級機構，為高風險的借貸人提供最高信貸評級。
最後，多間金融機構就在這個「貸款風險不斷萎縮」的現象下，將自己的財務槓桿增大。由原先1元資本做10至15元生意，去到最後雷曼兄弟用1元做30元生意，甚至像上周被收歸國有的房利美和房貸美，用1元做超過50元生意。
到2006年尾，樓市見頂爆煲，房產資產價格開始下滑，不少次按業主無力還款斷供，終導致次按爆煲，掀起火燒連環船般的金融機構倒閉潮開端。本報記者

《2006年》
6月：美國樓市見頂

《2007年》
2月：美按揭拖欠情況惡化，次按中介公司財困，滙控發歷來首次盈利警告
6月：投資銀行貝爾斯登（BearStearns）旗下兩個對冲基金因炒賣樓按證券而瀕臨倒閉，成為首家受次按問題拖累的大行
8月3日：美國次按風暴擴大，全球股市急挫
8月10日：美國次按風暴蔓延，引發全球股災。多國央行向銀行體系注資
9月14日：英倫銀行向瀕臨破產的按揭銀行NorthernRock提供緊急貸款
10月1日：瑞銀投資次按市場，損失約278億港元資產。美國花旗集團受拖累

《2008年》
2月17日：英國將NorthernRock國有化
3月16日：美國摩根大通以2.36億美元（18億港元）收購貝爾斯登
9月7日：美國兩大房產按揭商房利美和房貸美兩月來股價暴跌，聯邦政府接管
9月15日：美國投資銀行雷曼兄弟受次按及信貸問題拖累申請破產保護。美林證券則被美國銀行以500億美元（3,900億港元）收購