當年今日

投資學堂:摩指發功 長實吼位買

蘋果日報 2002/04/10 00:00


久違了的MSCI大摩指數,估計短期又再發功了,即發動其對股市的影響力。據市場估計,全球約有3.5萬億美元的資產是以MSCI指數系列作投資回報的比較(benchmarkedagainstMSCI),故其指數成分的更換必引致這些基金作相應的調動,估計因此而調動的股份資產約達6300億美元。
MSCI在去年5月中宣布更換成分股,分開兩階段進行,第一階段已於2001年11月30日完成,第二階段則在今年5月31日進行,距現時只僅有個多月而已,讀者宜把握此機會看看能否由此獲利或鬆綁。
港股中以長實(001)最受惠,主因是在2000年5月長實被剔出MSCI系列,這次再被納入,可謂由零開始,因此其比重增幅便最高。
可是和黃(013)則是這次MSCI大執位中的大輸家,因其比重的跌幅在港股中最大。
5月底左右離場
在2001年5月19日MSCI宣布重新納入長實的比重,並在2001年11月30日執行第一階段。以這兩日期來查看長實的走勢圖,不難發現這兩日期皆是長實股價較高的水平,如圖中A點是2001年5月24日,當時長實連續兩個交易日升至94.25元高位,與宣布再納入長實的5月19日僅距數日。
圖中的B點是2001年12月6日,當時長實由11月29日低位71.75元直飆升至83.25元,距首階段納入長實的日期亦僅差數個交易日。
從圖中AB兩點可見,宣布再次納入長實及第一階段正式納入長實為MSCI成分股,皆是長實升至一高位的時刻。由此點推論出,在第二階段長實納入MSCI指數系列,即2002年5月31日,很大機會是長實另一個短期高位,可趁該日期「前後」數日回吐。

65--67元吸納
另一方面,由於第二階段納入長實的比重較第一階段高,故對推高長實股價的動力更強。可是從近期長實的走勢來看,機構性投資者可能尚未動手偷步吸納,例如並無出現如圖中在2001年11月的升浪(X至Y),故此不妨考慮在65至67元水平吸納長實,博此納入MSCI的升浪。
最後,切記在5月31日「前後」沽貨離場,不要再度被綁。 譚紹興
電郵:[email protected]