港元內地波幅可逾3% 超金管局1.3%限制
聯匯穩定料無損
人民銀行擴大銀行間非美元兌人民幣的每日浮動波幅至3%,港元兌人民幣的單日滙價波幅,也因而擴闊至上下3%,而美元兌人民幣波幅上限維持在0.3%,引伸的外滙交易中心美元兌港元交叉波幅將逾3%,大於目前港元聯繫滙率制度下,金管局雙邊兌換保證價7.75至7.85所容許的1000點子(約1.3%)波幅。
【本報訊】擴大波幅後,內地滙市的美元兌港元交叉盤波幅,邏輯上可能大於本港,不過,銀行界及財資市場人士相信,有關情況實際發生的機會近乎零,不會影響港滙穩定。
業界指出,內地非美元兌人民幣交易不活躍,單日波幅「用盡」上下限3%的機會很低,若真的出現滙價波幅差異,市場人士已先行套戥,而且相信人行會透過有管理浮動的政策,不讓內地美元兌港元的交叉滙價,大於本港雙邊保證範圍,以免令市場揣測聯滙的穩定性。
金管局發言人表示,初步觀察新措施對港元沒有影響,相信人行此舉是給予人民幣滙率多些彈性。
東亞銀行(023)執行董事陳棋昌表示,非美元兌人民幣交易在內地不算活躍,而美元兌其他主要貨幣的交叉買賣,在外滙中心的交投及波幅都有限,因此不會影響到港滙水平。豐隆銀行(香港)財資市場主管李子凡說,雙邊兌換保證容許的波幅為1000點子,人民幣兌港元波幅為3%,引伸的美元兌港元交叉滙價,理論上可超過3%。
不過,李氏又稱,外滙交易中心與本港是兩個不同市場,以港滙交易來說,內地是有管理浮動的離岸市場,滙率波幅一向甚小,出現上述情況可能不大,即使兩地波幅真的有別,由於內地交易限制多,不易引發套戥機會,相信人行會透過有效管理,令美元兌港元波幅在控制之內,以免外界對聯滙制度產生揣測,動搖系統。
高盛前日發表報告指出,人行新措施可減少美元兌其他主要貨幣,在國際市場的交叉盤波幅,大於內地滙市限訂的波幅時,所產生的套戥空間。